Valuation: entenda como calcular o valor de mercado de uma empresa (e por que este é um critério importante ao comprar e vender ações)
O valuation é o processo que determina o valor de mercado de uma companhia, onde especialistas do mercado financeiro utilizam técnicas de análise de dados para chegar ao resultado e a uma avaliação.
O valuation de uma companhia nada mais é do que o movimento de determinar o valor de mercado daquela organização. Esta avaliação é feita por analistas do mercado financeiro, com base em um conjunto de técnicas de análise de dados. Acompanhe neste artigo:
O que é valuation, como calcular e por que é importante entender sobre isso ao comprar e vender ações?
Como dito anteriormente, o valuation de uma empresa se trata do processo de avaliação sobre o quanto ela vale. Quem avalia a companhia são os analistas do mercado financeiro, que com base em um conjunto de técnicas de análise de dados, avaliam as informações que são sempre emitidas via comunicados de resultados que, posteriormente, são inseridos na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
A partir desses documentos, é que os analistas conseguem realizar o trabalho de avaliação da companhia. Uma vez que já se sabe o valor de mercado de uma organização, é preciso checar qual o preço atual do seu ticker – também conhecido como ativo, papel ou ação –, se tratando do código que representa as movimentações na Bolsa de Valores. Com essas duas informações em mãos, será possível estimar qual é o potencial de alta existente para o investimento, assim como é possível já estimar a margem de segurança do mesmo.
Contar com este estímulo, é uma forma de os analistas e investidores dos pregões se manterem mais seguros em um mercado volátil, para que assim, realizem compras ou vendas mais assertivas em suas carteiras.
Para ser possível encontrar qual o valuation de uma companhia, é preciso estabelecer estimativas que visem o futuro daquela organização. Dessa forma, o valor de mercado é algo que pode mudar em decorrência de acontecimentos que possam, eventualmente, vir a interferir na companhia e, por consequência, na ação e no seu valor, impactando o resultado desse cálculo, que pode ser divergente do que o que era esperado antes.
Vale destacar que estes fatores, que podem impactar o valuation, podem acontecer em decorrência de mudanças econômicas, comunicações corporativas de peso, políticas, inovações tecnológicas, desempenho operacional, entre outros possíveis comunicados que possam vir a pegar o mercado de surpresa.
O primeiro passo para conseguir encontrar o valor de mercado de uma empresa é realizar a projeção do fluxo de caixa, onde é preciso projetar o quanto de dinheiro a empresa deve receber e gastar ao longo de um certo período. Especialistas de mercado determinam que um intervalo bom para fazer essa projeção é de cinco anos, mas pode variar dependendo da estabilidade da empresa e de seu segmento de atuação.
Em seguida, é preciso definir a taxa de desconto. Contudo, não existe um consenso entre os analistas nesse sentido, de forma que cabe a quem estiver fazendo o cálculo determinar o que é melhor ser feito. Aqui é onde se mede as perdas que ocorrem em uma companhia, motivada por riscos e incertezas. Esta taxa deve ser maior que a Taxa Selic e levar em conta o risco da empresa em comparação com outras opções de investimento. Enquanto alguns analistas recomendam usar o rendimento médio das empresas na Bolsa para calcular a taxa de desconto, outros preferem usar a média dos rendimentos de investimentos de Renda Fixa.
Por fim, o último passo é somar todos os fluxos de caixa futuros calculados antes e subtrair as taxas de desconto. O resultado será o valuation atual da empresa.
Existem mais de uma forma de chegar ao X da questão. Por exemplo, também é possível chegar ao valuation multiplicando a quantidade total de ações em circulação, pelo valor da cotação. Ou seja, é preciso saber quantas ações a companhia tem em circulação e o preço atual. Depois, é só multiplicar o número total de ações pelo preço, que chegará ao seu respectivo valuation. Por exemplo, se uma empresa tem 1 milhão de ações e cada uma custa R$ 50, o valor total de mercado da empresa irá atingir a ordem de R$ 50 milhões.
Preço/Lucro: a lógica do valuation e quais ações são opções mais seguras
Calcular o valuation de uma companhia não é muito simples, mas para saber qual a ideia do valor de mercado de uma organização, não precisa ser nenhum especialista no mercado de capitais para entender. Basicamente, é importante saber o quanto é o valuation de uma companhia para saber se ao investir o seu dinheiro nela, você está pagando o preço justo por aquele papel.
Não existe uma pessoa que não tenha, pelo menos uma única vez, comparado preços para saber se o valor de determinado produto e/ou serviço é justo. A lógica é a mesma, mas aqui, entramos em um outro assunto importante no mercado financeiro: Preço/Lucro (P/L).
Para entender, imagine o seguinte exemplo: a empresa A e a empresa B atuam no mesmo setor. Entretanto, enquanto a empresa A tem seus papéis negociados a um preço que é 10x o seu lucro anual, a empresa B tem suas ações negociadas a um preço que é 15x o seu lucro no ano. Com isso, o papel mais barato é o ativo da companhia A, porque o investidor paga menos vezes o lucro dela para tê-la em seu portfólio. Ainda não sabe o que isso quer dizer? Quando um investidor compra as ações de uma empresa por um P/L menor, normalmente, ele garante maiores dividendos. Ou seja, o retorno recebido por ser acionista da companhia.
Por consequência, comprar uma ação que tem maior potencial de valorização no longo prazo estabelece uma margem de segurança maior – sendo esse um dos principais direcionamentos para que os investidores apostem em determinada ação.
No mercado de ações, nem sempre o que é mais caro é o melhor. Isso porque, investir em uma ação cara, esperando um crescimento sólido no futuro pode ser arriscado, pois não é possível se agarrar em expectativas em um mercado incerto.
Já comprar um ativo com um bom valuation oferece certa segurança em meio à incertezas, pois se algo sair dos trilhos, como destacado antes ou a empresa só atingir resultados abaixo do esperado, o investidor está mais protegido do que quem comprou a preços altos.
Como é possível aumentar o valor de mercado?
Existem mais de uma forma de aumentar o valor de mercado das companhias, de acordo com o Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas (Sebrae). Como vimos, se o valuation for calculado com base em uma projeção de lucro para um intervalo de tempo, como por exemplo, cinco anos, uma forma de aumentá-lo é melhorando essa projeção.
Para isso, é ideal que a companhia estabeleça movimentos pensando na redução de custos. Como exemplo, o Sebrae destacou o seguinte caso: uma empresa, ao investir em uma máquina que reduz o custo de produção em 40%, em um intervalo de 5 anos, agrega valor de mercado no longo prazo – mesmo que isso represente algo com impacto no curto prazo. Pensando no futuro, uma queda no custo de produção trará melhor e maior impacto no valuation dentro desse intervalo.
Estabelecer planos de investimentos visando aumentar o faturamento também pode ser uma boa pedida para estimular o valor de mercado. Nesse sentido, confira o plano de ação recomendado pelo Sebrae:
O primeiro deles é encontrar o diferencial da sua organização perante os seus pares e saber o que te faz sobressair dos seus concorrentes. Isso pode incluir o atendimento, produtos e/ou serviços exclusivos, tecnologia, ou outros fatores que compõem uma companhia.
Também é necessário saber qual o seu público, e além disso, quem você quer atingir – ainda que este escopo fuja do seu quadro de clientes padrão, em alguns casos. Uma vez que a companhia estabelece este esforço, consegue desenvolver formas de suprir as suas necessidades e oferecer aquilo que o consumidor procura.
Uma companhia não pode ter medo da concorrência, pois é conhecendo o que outras empresas estão fazendo que se cria um plano de ação com o objetivo de fazer melhor do que eles. Dessa forma, se cria valor ao negócio, se poupa de alguns desafios que a concorrência pode ter precisado passar e cria vantagem competitiva.
Olhar pela satisfação do cliente é outro estímulo importante, pois sem clientes, não há faturamento e tampouco valuation. Por esse motivo é importante saber se os clientes estão satisfeitos com o que quer que a companhia ofereça. A ideia, aqui, é acompanhar com mais firmeza aqueles que sempre consomem os produtos e/ou serviços. É válido mencionar que não existe maneira de crescer abrindo mão do relacionamento com o público ou abdicando da qualidade. Algumas ferramentas de sugestões via WhatsApp ou avaliação de satisfação podem dar um direcionamento para o empreendedor.
Investir em parcerias estratégicas e saber executar isso de forma bem estruturada pode impulsionar muito as vendas. Isso porque, aliar a companhia, seja a outras empresas ou a influenciadores que conversem com o seu público, ajuda o negócio a ampliar o mercado de atuação e a conquistar novos clientes, consequentemente.
O movimento é chamado por especialistas como o marketing de influência, que é muito mais que alcance e impressões. Aqui, os indicadores de desempenho trazem a resposta para saber como gerar mais leads, aumentar a visibilidade da marca ou gerar vendas. A prática é estratégica pois nem todo mundo confia em uma marca, por isso é importante conseguir maneiras de alcançar comunidades de audiência de nicho, falar de forma humana e autêntica, criar afinidade com a audiência e trazer honestidade e confiança para a sua mensagem, para só aí, fisgar aquele cliente.
Aqui, não somente o marketing de influência, mas o marketing, no geral, pode estimular o crescimento no faturamento de uma organização. O que é importante todos os empreendedores saberem é: quais serão os planos de ação e como acompanhar as metas e as métricas de acompanhamento de cada um deles. Por isso, é preciso que todos os pilares estejam bem estabelecidos.
Para aplicar capital em investimentos, é preciso saber o quanto você tem disponível em caixa para fazê-los. Dessa forma, uma empresa deve se organizar financeiramente porque para crescer, não existe outra alternativa, é preciso investir. Com isso, é imprescindível fazer ajustes entre despesas e receitas, contar com um fluxo de caixa e utilizar como base para todas as tomadas de decisão – o que também vai ajudar a manter a empresa em um rumo saudável nas finanças.
Conclusão
Estamos chegando ao fim deste artigo e, até aqui, podemos observar que calcular o valuation não é tão simples, mas o conceito por trás desse cálculo, qualquer pessoa já entende. Essa é uma forma de medir não só a saúde financeira e o potencial da companhia no longo prazo, mas saber se o preço do ativo é justo para quem investe.
Além disso, conseguir entender o valor de mercado de uma empresa ajuda na proteção contra a depreciação do valor das ações. Ou seja, se a empresa enfrentar problemas futuros ou se seus lucros crescerem menos do que o esperado, aquele investidor já está “garantido”.
Uma empresa que quer aumentar o seu valuation, pode focar em estratégias para aumentar, primeiro, o seu faturamento. Por consequência, o seu objetivo acabará acontecendo. Existem formas para conseguir melhorar as práticas, como: melhorar o fluxo de caixa futuro, reduzir custos e aumentar a receita. Investimentos em tecnologia e em marketing de influência podem contribuir para um aumento do valuation, mesmo que isso possa envolver alguns desafios a curto prazo. Contudo, é importante fazer a movimentação com responsabilidade, de forma que a empresa evite assumir riscos demasiado grandes, o que pode representar riscos e até mesmo, reduzir o valuation.